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一周点评|震荡博弈继续 等待机会到来(5.23-5.27)

时间:2016-05-31 字号:      


市场综述
“稳货币+宽财政”仍然是现阶段的主要政策基调,货币政策逐步走向稳健已经成为市场共识,并一定程度得到市场反映。短期内处于经济数据空窗期,宏观经济与货币政策层面暂时不会对市场造成大的影响。美联储6、7月份加息预期上升,美金指数上涨,人民币贬值对资本市场带来压力。加之近期监管趋紧、并购重组从严等信号,对高估值的板块造成一定影响。在欧美股市出现反弹的情况下,沪深两市延续多日的窄幅震荡,暂时仍缺乏方向性的趋势。
但同时,央行在外汇市场采取“双锚”制度,除了美金之外,还与一篮子货币挂钩,缓解了人民币贬值的压力。深港通与A股加入MSCI新兴市场指数的预期也对市场信心提振产生一定作用。
上周(5月23日-5月27日),上证综指收于2821.05点,一周微跌0.16%;深证成指收于9813.63点,一周微跌0.03%;创业板指收于2068.89点,周涨幅0.22%。
两市成交额持续低迷,沪深两市一周合计成交1.93万亿元,较之前一周减少191.91亿元。整体而言,市场成交量低迷,换手率明显下降,赚钱效应仍然缺乏,但连续的缩量整理显示,市场下跌动能有限。
沪深股市期间表现(5月23日-5月27日)

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

3062.50

-0.51%

上证综指

2821.05

-0.16%

深证成指

9813.63

-0.03%

中小板综指

10580.17

0.46%

创业板指

2069.89

0.22%







板块表现
上周各行业涨跌不一。相对表现较好的的5个行业是:电子、综合、建筑材料、纺织服装、机械设备,周涨幅分别为2.66%、1.56%、1.43%、0.91%和0.89%。表现最差的5个行业是:食品饮料、交通运输、非银金融、农林牧渔、医药生物,周跌幅分别为-1.25%、-1.07%、-0.77%、-0.69%和-0.47%。
主题概念板块方面,表现最好的主题概念板块分别为次新股指数、OLED指数、特斯拉指数、苹果指数、蓝宝石指数,各板块周涨幅分别为9.19%、6.60%、5.28%、4.35%和3.51%。



每周观点
经济再度放缓,通胀压力缓解。5月以来主要30个城市地产销量增速环比下滑,5月经济再度放缓。但短期物价仍有上行动力,未来通胀风险未消。近期A股市场的投资者流动性预期正在调整,一系列经济、金融数据变化表明,未来几个月M2同比增速可能会有一定下降。未来仍需要观察金融体系去杠杆等影响。
两融余额创出去年6月以来新低,A股市场仍处于存量资金博弈的阶段,缺乏大规模新增资金入场。从市场估值角度看,当前A股相对估值处于底部位置,适合长期资金进行布局。但短期来看,基本面上难以找到大幅反弹的理由,市场延续震荡的概率较大。操作上控制仓位、等待市场方向选择。建议投资者关注估值合理、有实际业绩支撑,或景气度较高、有确定成长性的行业板块。

热点追踪
1、耶伦:未来数月内加息可能合适
美联储主席耶伦表示,未来数月内加息可能是合适的;担心如果经济遭遇负面冲击,美联储没有降息的空间;加息谨慎的原因是因为降息空间有限;没有在认真考虑负利率的措施。QE和前瞻指引已经帮助美国经济复苏;目前聚焦于系统性风险和金融稳定性;关注可能带来另一次危机的新兴市场状况。

2、4月份工业企业利润同比增速回落
国家统计局5月27日公布数据,今年前4月,全国规模以上工业企业利润同比增长6.5%,增速比一季度回落0.9个百分点。其中4月份利润增长4.2%,增速比3月回落6.9个百分点。国家统计局工业司工业效益处处长何平表示,4月份工业企业利润增速回落,除工作日因素引起的基数效应外,主要还因为工业产品销售增速回落,投资收益由升转降,营业外净收入增长放缓以及电子、电力和汽车行业盈利下降导致。

3、央行报告暗示货币政策走向稳健
上周,央行货币政策分析小组发布《2015年以来稳健货币政策主要特点的回顾》,回顾了2015年以来稳健货币政策特点。报告显示,为了缓解外储流出压力以及维稳金融市场,央行曾多次加大流动性投放,并指出这种“被动注入流动性的做法虽属无奈,但似乎也没有更好的办法。”预计货币政策难有进一步的宽松举措,其在逆周期调控下“总体保持稳健、略偏宽松”仍将是主基调,对A股市场流动性的改善空间不大。





产品动态与开放期提示
新基金发行5月16日-6月3日:东方红汇利债券
6月1日开放申购、赎回:东方红-先锋3号(展期)、东方红-先锋4号、东方红-先锋5号、东方红-先锋6号、东方红-先锋6号二期、东方红-先锋7号
6月1日开放(暂停申购):东方红-先锋1号
6月1日、2日开放申购、赎回:东方红-先锋2号(展期)

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注:产品开放期以公告为准。
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