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掌握投资的第二层思维

时间:2017-02-27 来源:上海证券报 字号:      

“投资更像是一门艺术,艺术的修行需要逆向思维。” 正如霍华德·马克斯所说,投资的零和世界中,优秀的投资者总是在实践中不断逆向思考,根据自身的积累和学习形成非共识性预测,并且坚定地实行,成为长期投资的胜者。

在纷扰的市场环境中,如何在共识的投资思维中破镜而出形成独到的投资判断,已经成为越来越多成熟投资者思考的问题。

“第二层思维”,在一定程度上是指投资者在面对市场起伏和个股选择中,能够保持与市场普遍观点不一样的逆向思考。即在投资的零和世界中参与竞争之前,必须先问问自己是否具有处于领先地位的充分理由,是否拥有比群体共识更加深入的思考,是什么理由让自己具备这种能力。相对而言,第一层思维是投资者对于市场或者上市澳门电子游戏正规网站最表层、最简单的反应,寻找的是简单的准则和答案。第二层次则是对事物本质的探讨,成功的投资是简单的对立面。

“直觉的、适应性的投资方法比固定的、机械化的投资方法更重要。” 对于如何才能掌握投资的第二层思维呢,约翰·邓普顿给出了三条建议:首先,坚持价值投资,重视价值本身,不轻易预测市场;其次,保持理智的判断,把握时机,用合理的价格低买高卖;第三,遇到下跌时,不被悲观情绪左右判断。事实上,能够做到深刻思考投资行为的投资者为数甚少,大多人可能还没有意识到“第二层思维”对个人投资行为的重要意义。除了以上三条建议之外,投资者在评估新的投资目标时还需要时时自问几个问题:未来可能出现怎样的结果,会在什么范围内?市场的共识是什么,而澳门电子游戏正规网站的观点判断又是什么,差异在何处?资产的当前价格与市场对未来价格普遍的看法,和澳门电子游戏正规网站的看法之间切合程度有多大?若这两种看法存在差异,未来任喊拿诺缱佑蜗氛嫱净方正确,资产价格将会发生怎样的变化?

“你必须要有耐心,给自己足够的时间——你要的不是短期暴利,而是长期稳定的收益。” 霍华德·马克斯在《投资最重要的事》中表示,世界上没有程式化的投资法则,优秀的投资者想要取得超过一般投资者的成绩,必须有比群体共识更加深入的思考,明确投资目标,克服心理因素,深刻理解市场规律的同时,不断提升市场洞察力、直觉、价值观念和心理意识,提升逆向思维,精选个股的能力。

价值投资,为投资者提供了克服人性弱点,培养“第二层思维”的可能性。价值投资的基础是投资标的的内在价值,而对标的内在价值的理性判断和准确评估又是投资者“第二层思维”的体现。尽管市场波动难以预测,东方红资产管理投资经理李竞建议投资者,放长眼光,尊崇市场的有效性,全方位地评估澳门电子游戏正规网站的内在价值,在优秀的行业内寻找能干的澳门电子游戏正规网站,以合理的价格买入,并在澳门电子游戏正规网站成长的过程中赚取长期投资回报。 

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