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一周点评|宏观低于预期 周期板块回落(9.11-9.15)

时间:2017-09-19 字号:      

市场综述

8月份经济数据低于预期,出现连续两个月下滑,工业增加值、以投资、消费、出口为代表的需求数据均下滑。与此同时,核心CPI上行,上游资源品价格上涨逐步向中游制造业和下游消费品传导,通胀上行预期加强。这种局面对周期股造成影响,上周周期股回调、大宗商品回落。上市澳门电子游戏正规网站盈利增速也可能高位回落,从四季度开始,由于基数较高,企业盈利增速在未来一段时间可能呈现持续回落状态。

8月金融数据显示,新增信贷增速和新增社融增速仍高达13.2%和13.1%,而M2增速为8.9%,与此同时新增社融中影子银行融资大幅减少,表明当前社融的主要支柱为新增信贷、债券融资和股权融资,表明融资机构逐渐优化,商业银行表外转表内进展顺利,资本市场融资功能有明显加强。预计流动性环境仍维持较为稳定的态势。

上周(9月11日-9月15日)周期板块回落明显,之前涨幅较少的消费品板块表现活跃。上证综指收于3353.62点,一周微跌0.35%;深证成指收于11063.10点,周涨幅0.84%;中小板指收于7488.37点,周涨幅0.53%;创业板指收于1875.63点,周跌幅0.51%。

沪深股市期间表现(9月11日-9月15日)

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

3831.30

0.14%

上证综指

3353.62

-0.35%

深证成指

11063.10

0.84%

中小板指

7488.37

0.53%

创业板指

1875.63

-0.51%

 

板块表现

上周(9月11日-9月15日)钢铁、煤炭等周期板块回调明显,但前期涨幅落后的地产、汽车等板块出现上涨。从行业来看,房地产、综合、电气设备、汽车、食品饮料等板块周涨幅居前,分别为2.46%、2.21%、2.20%、2.09%和2.08%;钢铁、采掘、计算机、银行和交通运输行业板块跌幅居前,周跌幅分别为-3.7%、-1.87%、-1.74%、-1.2%和-0.73%。

主题概念板块方面,新能源领域表现突出,乙醇汽油、西藏振兴、新能源汽车、共享汽车和充电桩等概念板块涨幅居前,周涨幅分别为10.05%、6.84%、6.75%、6.46%和6.04%;钛白粉、染料、小程序、安防监控和黄金珠宝概念板块跌幅居前,周跌幅分别为-2.93%、-2.53%、-1.84%、-1.83%和-1.75%。

 

每周观点

从8月份经济数据分析,如果需求端延续下滑趋势,下游消费品对消费者缺乏溢价能力,那么去产能引发的上游涨价会愈发的挤占下游行业的盈利。若上游资源品价格继续上涨,通过行业传导,有可能带动通胀上行。

今年以来A股市场的核心推动力是企业盈利增长,辅之以较为稳定的流动性环境和估值较为合理的股票资产。供给侧改革加强了过剩产能的淘汰,实现ROE中周期的修复,在金融去杠杆、服务实体经济的基调下,预计整体宏观环境不会发生明显变化。未来需要观察的因素在于通胀会否上行,带动市场利率上行,对市场造成何种影响。

 

热点追踪

1、8月份工业增加值同比增速回落

9月14日国家统计局公布的数据显示,8月份全国规模以上工业增加值同比实际增长6.0%,增速比上月回落0.4个百分点;从环比看,8月份,规模以上工业增加值比上月增长0.46%,增速比上月提高0.05个百分点。1-8月份,规模以上工业增加值同比增长6.7%。

 

2、8月份社会融资规模同比增长13.1%

央行发布的8月份金融统计数据,8月末,广义货币(M2)余额164.52万亿元,同比增长8.9%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.5个百分点。这意味着,M2已连续7个月放缓,创历史新低。在金融支撑实体经济的导向下,8月份,新增人民币贷款1.09万亿元,超出市场预期。另外,社会融资规模继续保持平稳较快增长,增量为1.48万亿元,比上月多增2594亿元,同比增长13.1%,连续两个月高于13%。从结构看,对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的68.2%,同比高0.5个百分点。

 

3、智能汽车创新战略起草已启动

国家发改委表示,目前已启动国家智能汽车创新发展战略起草工作,将明确未来一个时期澳门电子游戏正规网站国智能汽车发展的战略方向、发展目标、主要路径、重点任务、保障措施,使其成为引领澳门电子游戏正规网站国智能汽车发展的宏伟蓝图和行动纲领。今年下半年将在金融、新能源汽车等领域进一步放宽外资准入,支撑北京、上海、广州、深圳等特大城市率先加大营商环境改革力度,构建更加开放、公平、便利的投资环境。

 

产品动态与开放期提示

9月15日、18日-19日开放:东方红泰和1号

9月19日起开放:东方红睿丰混合(LOF)

 

每个交易日开放申购、赎回
基金:东方红领先精选混合基金、东方红策略精选混合基金、东方红战略精选混合基金、东方红价值精选混合基金、东方红收益增强债券、东方红信用债债券、东方红汇阳债券、东方红汇利债券、东方红益鑫纯债债券
小集合:东方红添利2号、东方红添利3号、东方红添利4号、东方红添利5号、东方红添利6号、东方红添利7号、东方红添利8号、东方红量化2号、东方红量化3号、东方红量化4号、东方红明睿2号、东方红明睿4号、东方红新公益

 

每个交易日开放申购、赎回(暂停大额申购)

基金:东方红沪港深混合、东方红优享红利混合、东方红京东大数据混合基金、东方红新动力混合、东方红中国优势混合、东方红优势精选混合、东方红产业升级混合


每个交易日开放(暂停申购)
基金:东方红稳健精选混合、东方红稳添利纯债、东方红纯债债券

大集合:东方红4号、东方红5号、东方红6号、东方红7号、东方红领先趋势、东方红稳健成长、东方红9号消费精选、东方红内需增长、东方红8号、东方红-新睿2号、东方红-新睿3号、东方红-新睿2号二期、东方红-新睿5号、东方红基金宝
小集合:东方红-量化1号

 

注:产品开放期以公告为准。

风险提示:本材料中包含的内容仅供参考,信息来源于已公开的资料,澳门电子游戏正规网站对其准确性及完整性不作任何保证,也不构成任何对投资人的投资建议或承诺。市场有风险,投资需谨慎。

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