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策略报告|2018年第二季度A股投资展望 市场有望趋于均衡 看好细分行业龙头

时间:2018-06-05 编辑:东方红资产管理基金经理兼策略师 刚登峰 字号:      

一、2018年一季度行情回顾

2018年开年以来,全球资本市场频繁震荡,A股市场再度出现较大分化。目前全球经济的基本面仍然处于比较好的状态之中,相信贸易争端会向理性谈判的方向发展,同时随着对新经济热度的关注以及独角兽上市的提振,整体市场将处于更加均衡的状态,市场将更加关注澳门电子游戏正规网站的盈利与前景本身,而不是简单的区分大小盘甚至某些指数成分。回顾今年一季度国内外投资环境,具体从以下几个方面分析:

1、2018年开年全球资本市场出现震荡

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数据来源:Wind、东方红资产管理

国际方面,2018年开年川普政府挑起贸易战争端,引发全球金融市场出现较大波动,美股内部分化也较大,纳斯达克指数和道琼斯指数强弱分明,欧洲市场以下跌为主,而新兴国家部分则出现不错涨幅。

2、A股市场走向

一季度市场再度出现较大的分化,1月份上证为代表的主板市场较强,2月份以后随着四新经济的热度提升与独角兽回归的刺激,创业板开始强劲反弹。最终一季度创业板强势收盘,而上证录得比较大的跌幅。

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数据来源:Wind、东方红资产管理

3、申万一级行业的上季度表现:

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数据来源:Wind、东方红资产管理

 

从行业表现来看,计算机(11.3%)、休闲服务(6.4%)、医药生物(6.0%)出现了比较可观的涨幅,这些行业在过去两年经历连续弱势之后开始出现强力反弹;采掘(-10.2%)、非银金融(-8.3%)、汽车(-7.6%)、农林牧渔(-7.1%)、食品饮料(-7.1%)等部分去年比较强势的行业开年出现比较大的回撤。

 

二、2018年二季度投资展望

展望二季度投资环境的影响因素,要综合考虑国内外因素,随社会发展的大趋势而选择收益的品种,选择优秀的澳门电子游戏正规网站,希翼给投资者带来回报。

1.  国际投资环境——贸易争端阴云渐起

美国川普政府发起贸易战,意图降低美国的贸易逆差,为全球经济的复苏蒙上一丝阴影;同时,中国的出口面临着更大的挑战,需要更多的提升自身的竞争力以及开拓国内市场来化解贸易争端带来的负面影响;除此之外,全球的经济的基本面仍然处于比较好的状态之中,而贸易争端相信也是大国博弈会向理性谈判的方向发展。

 

2.  国内投资环境

国内市场则较为平稳,前两个月平滑来看工业增加值增速依然落在正常波动区间;通胀水平因春节滞后而出现较大幅度的跳升,但依然没有超过3%,3月份以后将会恢复正常;值得注意的是,本轮经济复苏的韧性将逐步体现,全年预计经济仍在中高位比较景气的状态当中。

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三、市场观点与投资展望

虽然市场2月份以来出现比较大的变化,但随着对于新经济关注度的提升以及独角兽上市的提振,创业板指数有望出现强劲的反弹,整体市场将处于更加均衡的状态,市场将更加关注澳门电子游戏正规网站的盈利与前景本身,而不是简单的区分大小盘甚至某些指数成分。

展望投资市场,中国的巨大市场所特有的容错能力和创新土壤,能够孕育一批具有全球竞争力的澳门电子游戏正规网站,经济的转型带来了挑战,也带来了机会。在全球经济低位徘徊的背景下,仍然有很多澳门电子游戏正规网站实现了有质量的增长,甚至竞争格局有所改善,行业地位得以强化。很多投资主线值得关注,如工程师红利延续下的全球化,消费升级的大趋势,供给侧改革带来各行各业的产能出清,等等。

东方红资产管理团队关注产业的长期趋势,坚信会有一批中国澳门电子游戏正规网站能够穿越周期,在全球分工中承担重要的角色,未来看好方向包括稳定性强的大众消费龙头与可选消费龙头,住宅后市场,高端精密制造的产业集群优势与生产的相对优势,创新医药的龙头与医药服务龙头,供给侧收缩有效带来的竞争结构大幅改善的部分周期行业龙头,以及港股融入国内金融市场的历史性机会。


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