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澳门电子游戏正规网站的无形价值

时间:2019-04-04 来源:上海证券报 字号:      

挑选优质的企业是价值投资的前提,巴菲特认为优质的企业往往具备宽厚的护城河,无形资产是护城河的重要组成部分。提摩西·维克在《不战而胜—价值投资法》中也提出,价值投资者应该寻找那些具备无形价值的澳门电子游戏正规网站,他在书中对企业的无形价值进行了总结。

首先,维克认为“理性管理”是澳门电子游戏正规网站重要的无形价值。他认为商场上优秀的经理人是少之又少的,虽然澳门电子游戏正规网站都愿意相信CEO是脱颖而出的精英,他们应当具备丰富的常识、创造力和敏锐的思考能力。但实际上却未必如此,高管层们的心智能力往往是整个社会的浓缩和反映。因此,拥有理性经理人是澳门电子游戏正规网站的无形价值。理性管理可以体现在清醒和明智的收购政策上,理智的管理人能够以合理的价格取得标的,同时买下的澳门电子游戏正规网站有助于拓展产品系列。理智的收购政策也包括直接买下竞争对手,从而降低竞争成本,以及通过明智的方法为该笔交易融资。

其次,维克指出“品牌价值”也是澳门电子游戏正规网站无形价值的重要体现。箭牌口香糖、哈雷摩托、可口可乐、迪士尼等都是拥有品牌价值的典型代表。品牌是销售能力的保障,有时甚至能够帮助企业独占市场。书中指出时间是树立品牌影响力的主要因素,一个在市场上存在了10多年的老牌产品,已经建立了未列入财务报表的特定顾客忠诚度。它是真实存在的,隐藏于盈余流量之中。

最后,简明准确的年报能够更好的体现澳门电子游戏正规网站的无形价值。维克认为年报对所有人来说都是了解一家澳门电子游戏正规网站的好机会,年报中所揭示的事实应该是清晰完整的,而且应有足够的信息可以让投资者做有意义的分析。倘若一份年报对澳门电子游戏正规网站整体营运状况无法准确的概括,那么可能存在两种情况,一是这家澳门电子游戏正规网站的管理能力和管理层水平值得怀疑,二是澳门电子游戏正规网站的管理层不愿意说清实际情况。不论是哪种情况,投资者对待这样的澳门电子游戏正规网站都应该格外小心。

年报是澳门电子游戏正规网站与投资者沟通的桥梁,所有的语句、数据和图片资料都应该准确真实,澳门电子游戏正规网站不应该为了展示自己的正面形象而忽视其它重要的数据和资料。投资者在看年报时也应该注意,澳门电子游戏正规网站的目标是否明确并前后一致,管理层是否能够坦诚表明自己的成绩,以及资金流向能否在年报中清晰地披露。

无形价值是企业的软实力,也是企业构筑护城河的基石,价值投资者在寻找优质标的企业时应当对其格外关注。东方红资产管理始终坚持价值投资理念,精选那些“幸运的行业+能干的管理层+合理的估值”兼具的澳门电子游戏正规网站,以便宜的价格买入并长期持有,分享澳门电子游戏正规网站成长带来的长期收益。多年实践证明价值投资A股市场长期有效,可以为客户带来复合回报。

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